使用期权价差策略可以减少成本？

　　在进行期权投资的时候，大家最常见的一个期权价差的例子应该是看涨期权牛市差价，在这个策略中，我们买入一个平值的看涨期权，价格是相对高的，我们可以再卖出一份相同到期月份的虚值看涨期权，如此可以削减部分买入看涨期权所花费的期权费。

　　究竟有多少种价差策略呢?可以说有很多种，从期权类型上可分为看涨和看跌期权，从交易方向上可分为买入与卖出期权，从期权价值方面可以分为平值、实值/虚值、深度实值虚值、浅实值/虚值，从到期日的选择上可以分为近期、远期，在头寸数量的配比上也有多种类型，估算下来，价差策略有不下百种。

　　我们来看看构建期权价差的目的：

　　构建期权价差主要有两个目的，其是为了限制风险， 其二是为了降低成本。

　　在投资的时候，怎么来利用这个策略限制风险呢，我们可以在裸卖出看涨期权策略的基础上买入一个虚值的看涨期权，则可以给裸卖出看涨期权策略所面临的风险封顶，这样总体的头寸风险是有限的，这种价差被称为熊市看涨期权价差。

　　构建这个价差策略还有一个很重要的点，就是可以在作为借方的时候降低成本，在作为贷方的时候减少保证金占用。比如，在买入平值的看涨期权时可以同时卖出一个相同到期日的虚值看涨期权，这样可以部分抵消买入看涨的成本。

　　还有一点就是，根据交易所的保证金制度，期权组合头寸往往能节省一些保证金，主要原理是将卖方缴纳的权利金提取一部分作为保证金。以中金所的股指期权为例，对跨期组合等期权交易策略而言，有望降低30%到90%的保证金，有利于刺激套利者进场交易，激励投资者做策略交易。

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