期权投资者常见问题解析

　　投资者在投资期权的时候总会产生各种各样的问题，比如说什么时候适合卖出期权，做空看涨期权是不是账户里一定要有股票，这种问题，今天小编就挑出了几个你们经常会问到的问题进行解答，希望对你们有帮助。

　　问题一：期权和股票比较，风险和收益区别如何?

　　在金融市场上，期权和股票不一样，而且期权的风险和收益比股票大很多。具体需要看期权的行权价和到期时间。有的时候股票涨3% ~ 5%左右，期权很可能直接翻好几倍。

　　问题二：什么时候适合卖出期权?

　　如果卖出看涨期权，意味着你预期未来股价下跌或者盘整小幅波动;同理，卖出看跌期权，意味着你预期未来股价上涨或者盘整小幅波动。总的来说，卖出期权是做空波动率，言下之意就是意味着股价未来实际波动不会大。

　　问题三：做空看涨期权是不是账户里一定要有股票?

　　没有股票是可以做空看涨期权的。只需要账户里有足够的保证金即可。如果有股票的话，且股票数量等于期权合约乘数，这个方法叫作备兑看涨期权策略。当股票价格下跌或者不波动的时候，做空看涨期权得到的权利金，这样降低了持仓正股的成本，如果股票价格大涨，最多赚取权利金和行权价与成本价直接的价差利润。

　　问题四：我在股价36美元的地方买入了一份看涨期权，结果股价还在继续跌，我继续加仓了同样的看涨期权，这样做法妥当吗?

　　答:这样做是不妥的。不同于股票，期权有个时间价值在里面，如果买入期权，方向错误的话，期权价值很可能全部都是时间价值。这样的话，随着时间到期，对你持仓是非常不利的。因为这个时候你不仅判断了股价未来要涨，同时还给定了涨的期限。

　　这个时候再加仓，时间损耗风险非常大，很可能未来股价涨得不够快，不够多，买入的期权价格都会归于0。正确的办法应该是，如果想通过期权判断涨跌，且又不想受到时间损耗，应该尽量买入稍微实值的期权，确保时间损耗有限。

　　一旦方向不利于你，又想继续持有，应该尽早把快到期的期权卖出去，买入更远期的期权。通常情况下，30天内到期的期权损耗速度就已经比较快了。另外需要注意波动率凤险，对于虚值期权，波动率高的最直接体在期权价格比较贵，一旦波动率下降，期权价格会立即下降，所以买方也需要考虑波动率的风险。

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