期权中的比率日历套利该怎么操作？

　　比率日历套利是使用日历套利和比率套利的组合，日历套利是一种获取大幅盈利概率较小的投资组合，如果这个较小的概率出现了，相比小额的亏损来说，一笔大额盈利具有很大优势(一次盈利，可以抵消多次亏损)。

　　使用比率日历套利，是要保持大笔盈利的可能性的同时，增加得到这笔盈利的概率。在比率日历套利中，投资者卖出一定数量的近期认购期权同时买入数量教少的中期或远期认购期权。

　　例如， 股票X的3月上旬的交易价格是55元;这时有两个认购期权的价格如下：

　　6月份到期的执行价格为60元的股票X的认购期权(X购6月60)的权利金为100元，即3个月的期权售价为100元;

　　9月份到期的执行价格为60元的股票x的认购期权(X购9月60)的权利金为150元，即6个月的期权售价为150元;

　　在这个看多日历套利中，每卖出1手6月份到期的执行价格为60元的股票X的认购期权(X购6月60)，就买入1手9月份到期的执行价格为60元的股票x的认购期权(X购9月60)。这就意味着这个套利是用50元的债务建立起来的，即每手套利的投资是50元。

　　如果改换成比率日历套利，则会卖出2手6月份到期的执行价格为60元的股票X的认购期权(X购6月60)，同时买入1手9月份到期的执行价格为60元的股票X的认购期权(X购9月60)，这样该套利就不是50元的债务，而是变成50元的信用，即建立这个套利，投资者不用付出资金，反而可以收到50元现金(100 X 2-150= 50)。

　　在6月份期权到期时，如果标的股票的价格处在60元以下，那么6月份到期的执行价格为60元的股票X的认购期权(X购6月60)就会无价格过期，这样投资者持有的9月份到期的执行价格为60元的股票X的认购期权(X购9月60)就是免费拥有了。

　　在此之后，无论标的股票的价格发生什么情况，这手套利都不会亏损。实际上，如果标的股票的价格在近期期权到期日之后出现了快速上涨，这样9月份到期的认购期权的价值就会快速增加，投资者就会获利丰厚。

　　期权中的比率日历套利就介绍到这里，大家如果想详细了解更多关于50ETF期权的内容，可以阅读“上证50etf期权如何办理开户?”，想要开户和做代理的朋友也可以关注我们上证50ETF期权盈微信公众号或者咨询客服。

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