2020-02-27行情研判及操作策略-沪深期权

一、消息面：

1、金融支持力度再升级 中小微企业迎及时雨。点评：中性。

2、银保监会网站26日消息，银保监会近日发布通知，进一步规范健康保障委托管理业务，包括明确业务开展条件、取消产品备案、取消委托投资功能等，旨在重塑健康保障委托管理业务监管框架，回归业务本源，防范潜在风险。点评：中性。

3、新证券法改革退市制度 绩差公司危机双重。点评：中性。

4、特朗普出席新闻发布会 宣布美国感染新冠病毒风险“非常低”。点评：中性。

5、欧股探底回升；美股冲高回落，道指跌破27000点大关，道指、标普5连跌。点评：中性偏空。

6、富时A50指数期货平盘。点评：中性。

 

二、资金面：

1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪港通）

北向资金概况：资金连续三日净流出。

沪股通流出4.33亿元。

两市资金合计流出39.36亿元。

量能：两市成交合计13126亿元。

三、行情回顾

2月26日消息，三大股指早盘低开，随后指数弱势盘整，沪指一度重回3000点，创指跌幅一度收窄至1.5%。随后，银行、地产等权重股强势拉升，一度带动沪指饭后。市场表现较稳定，赚钱效应较好。

临近上午收盘，大小指数小幅回升并稍显分化，沪强深弱格局显现，沪指表现弱势盘整，创指跌幅一度达到4%。此前冲高的银行等权重板块小幅回落，科技题材集体回调，半导体板块持续走弱，资金避险情绪显著，炸板率持续走高，赚钱效应也相继回落。

总体上，两市个股涨跌参半，炸板率小幅走高，赚钱效应一般。尾盘，指数持续走弱，创指甚至小幅跳水一度跌近5%，两市成交额连续六日破万亿。盘面上，前期热点题材悉数回落，两市近百股跌停，资金避险情绪高涨。

具体看，截止收盘，沪指报2987.93点，跌0.83%，成交额为4953亿元（上一交易日成交额为5131亿元）；深成指报11497.55点，跌3.02%，成交额为8173亿元（上一交易日成交额为9022亿元）；创指报2180.70点，跌4.66%，成交额为2757亿元（上一交易日成交额为3203亿元）。

 

四、期权方面：

今天是2月份期权的最后交易日、到期日及行权日，手里还有2月份实值合约的朋友明天需要做平仓处理或者做好行权交割准备。

1、50ETF期权：

50ETF报收于2.894元，跌幅-0.83%，日内振幅2.00%；总成交量为713.2万手；总成交额20.7亿元。

上证50ETF期权合约总成交量301.6万张，较上一交易日减少了1.44%；权利金总成交额16.61亿元，较前一交易日增加了10.29%。

上证50ETF期权总成交量的认沽认购比为0.89，前一交易日的认沽认购比为1.08。

上证50ETF期权的总持仓量为331.6万张，比上一交易日减少了1.75%，持仓量的认沽认购比为0.78，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.79。当月的认购合约占比29%，当月的认沽合约占比27%。

2、300ETF期权：

（1）、沪市300ETF（510300）

沪市300ETF（510300）报收于4.070元，跌幅-0.17%，日内振幅1.71%；总成交量为641.8万手，总成交额26.2亿元.

沪市300ETF期权合约总成交量270.4张，较上一交易日减少了14.29%；权利金总成交额21.04亿元，较上一交易日增加了3.04%。

沪市300ETF期权总成交量的认沽认购比为1.15，上一交易日的认沽认购比为1.23。

沪市300ETF期权的总持仓量为193.7万张，比上一交易日减少了1.12%，持仓量的认沽认购比为1.13，前一交易日持仓量的认沽认购比为1.15。当月的认购合约占比22%，当月的认沽合约占比31%。

（2）、深市300ETF（159919）

深市300ETF（159919）报收于4.130元，跌幅-0.96%，日内振幅1.61%；总成交量为219.1万手，总成交额9.08亿元。

深市300ETF期权合约总成交量42.23万张，较上一交易日减少了17.08%；权利金总成交额3.42亿元，较上一交易日增加了3.95%。

深市300ETF期权总成交量的认沽认购比为1.16，上一交易日的认沽认购比为1.26。

深市300ETF期权的总持仓量为55.02万张，与上一交易日相比减少了2.45%，持仓量的认沽认购比为1.28，前一交易日持仓量的认沽认购比为1.31。当月的认购合约占比30%，当月的认沽合约占比33%。

从波动率看：

波动率来看，沪市50ETF波指大涨至23.85%，300ETF波指收涨至25.67%。

300ETF3月认购隐波回落，认沽隐波攀升，平值处隐波价差扩大，微笑曲线左高右低，期权市场看跌保护情绪升温。

五、技术面及策略：

整体来看，两市近百只个股跌停，科技股终于迎来了调整，地产银行反倒逆势走强，50ETF在年线处止跌反弹，市场风格有所切换。

综合研判：

市场走出和前一交易日截然相反的走势，冲高回落，沪强深弱，创业板大幅回调，热点科技股暴跌，资金恐慌性出逃，看似市场风格切换在即，实则是资金获利回吐，短期振荡回调无可避免。

50ETF期权（510050），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

日内策略：跌后做多，涨后做空，不惧不贪，日内了结

看上涨做多，建议选择 3月购2800合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽3000合约。

 

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：卖出3月认购3.000合约+卖出3月认沽2.700合约

跨式突破策略：空仓

偏多： 空仓

偏空：熊市价差策略，卖出3月认沽2.700合约+买入3月认沽2.950合约

 

300ETF期权（510300），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多，建议选择 3月购4000合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽4200合约。

 

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：卖出3月认购4.200合约+卖出3月认沽3.700合约

跨式突破策略：空仓

偏多：空仓

偏空：熊市价差策略，卖出3月认沽3.700合约+买入3月认沽4.100合约

 

300ETF期权（159919），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多，建议选择 3月购4100合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽4200合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：卖出3月认购4.300合约+卖出3月认沽3.800合约

跨式突破策略：空仓

偏多：空仓

偏空：熊市三腿策略，卖出3月认沽3.800合约+买入3月认沽4.200合约

 

免责申明：以上文章部分数据信息来源于公开资料，文中信息不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该信息取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。

期权投资有风险，入市需谨慎。

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原创：��幸福来敲�T

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