2020-03-16行情研判及操作策略-沪深期权

一、消息面：

1、为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。点评：中性偏多。

2、人民银行货币政策司司长孙国峰表示，下一步，人民银行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，支持企业复工复产和经济发展。点评：中性偏多。

3、多国股指“熔断”之际，各国纷纷开始禁止做空股市，泰国证交所主席表示临时调整卖空规则；意证券交易委员会宣布禁止做空股票；英国金融行为监管局暂时禁止部分卖空工具和交易，包括禁止股票卖空；韩国禁止股票卖空交易6个月；韩国禁止卖空股票的政策从3月16日起实施。点评：中性。

4、美东时间3月15日下午17点，公开市场委员会决定将联邦基金利率目标区间调降至0-0.25%，并启动7000亿美元量化宽松计划。点评：中性偏多。

5、近日，证监会发布修订后的《证券期货规章制定程序规定》(以下简称《规定》)，自2020年4月13日起施行。点评：中性。

6、美东时间周五，美股尾盘拉升，三大指数收盘均涨逾9%。截止收盘，道指涨近2000点，涨幅为9.36%，标普500指数涨9.29%，纳指涨9.35%。点评：利好。

二、资金面：

1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪港通）

北向资金概况：一周总流出超400亿。

沪股通流出97.05亿元。

两市资金合计流出131.42亿元。

量能：两市成交合计9667亿元。

 

三、行情回顾

3月13日消息，早盘三大股指大幅低开，板块题材萎靡不振。随后三大股指持续回升，沪指、深成指、创指跌幅显著收窄。总体上，资金情绪虽较为谨慎，但板块热点轮动较为活跃，赚钱效应较好。

盘中，三大股指企稳回升，创指、深成指跌幅收窄一度至2%下方。午后，受到外围情绪转暖影响，创业板指暴力拉升翻红，沪指跌幅收窄至1%。随后指数再度震荡走弱，三大指数跌幅再度均超过1%。

具体看，截止收盘，沪指报2887.43点，跌1.23%，成交额为3930亿元（上一交易日成交额为3282亿元）；深成指报10831.13点，跌1.00%，成交额为5737亿元（上一交易日成交额为5094亿元）；创指报2030.58点，跌0.75%，成交额为1927亿元（上一交易日成交额为1670亿元）。

 

四、期权方面：

1、50ETF期权：

50ETF报收于2.796元，跌幅1.41%，日内振幅4.13%；总成交量为859.8万手；总成交额23.7亿元。

上证50ETF期权合约总成交量467.6万张，较上一交易日增加了47.23%；权利金总成交额34.73亿元，较前一交易日增加了67.86%。

上证50ETF期权总成交量的认沽认购比为0.96，前一交易日的认沽认购比为1.15。

上证50ETF期权的总持仓量为343.2万张，比上一交易日减少了0.72%，持仓量的认沽认购比为0.63，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.70。当月的认购合约占比61%，当月的认沽合约占比58%。

2、300ETF期权：

（1）、沪市300ETF（510300）

沪市300ETF（510300）报收于3.889元，跌幅1.49%，日内振幅4.56%；总成交量为717.9万手，总成交额27.5亿元。

沪市300ETF期权合约总成交量374.0张，较上一交易日增加了32.53%；权利金总成交额37.81亿元，较上一交易日增加了46.27%。

沪市300ETF期权总成交量的认沽认购比为1.14，上一交易日的认沽认购比为1.34。

沪市300ETF期权的总持仓量为203.4万张，比上一交易日减少了0.05%，持仓量的认沽认购比为0.79，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.88。当月的认购合约占比75%，当月的认沽合约占比69%。

（2）、深市300ETF（159919）

深市300ETF（159919）报收于3.960元，跌幅1.07%，日内振幅4.97%；总成交量为168.0万手，总成交额6.53亿元。

深市300ETF期权合约总成交量85.83万张，较上一交易日增加了38.26%；权利金总成交额8.78亿元，较上一交易日增加了51.90%。

深市300ETF期权总成交量的认沽认购比为1.23，上一交易日的认沽认购比为1.34。

深市300ETF期权的总持仓量为56.79万张，与上一交易日相比增加了0.64%，持仓量的认沽认购比为0.80，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.90。当月的认购合约占比79%，当月的认沽合约占比69%。

从波动率看：

从波动率来看，标的跳空低开，隐波跳空高开高走后震荡回落，午后标的反弹，隐波快速跳水，尾盘震荡回升，沪市50ETF波指大涨至37.42%，300ETF波指大涨至39.17%。

沪市300ETF认购认沽隐波同时上涨，但认购隐波涨幅相对更大，午后更是一路走高，平值处价差收窄，波动率微笑维持左高右低，隐波高企，期权市场保护性看跌情绪依旧存在，但部分裸买认购博反弹投资者午后再次入场。

 

五、技术面及策略：

受隔夜欧美股市大面积熔断影响，周五300ETF低开2.91%，其实低开幅度并不大，然而3月平值认沽隐波却高开到了61%，市场明显出现非理性恐慌。

周五盘后央妈公布降准释放5500亿资金，富时A50冲高回落，收涨1.62%，道琼斯指数大涨9.36%，向上熔断。但由于外盘不确定仍然较大，将持续压制国内市场风险偏好，预计标的上方空间有限，仍将维持宽幅震荡，不恐慌，也不能盲目乐观。

综合研判：

若大幅高开或者开盘后快速拉升是做空的机会。周末全球放水，加上周五欧美市场的报复性反弹，能给A股投资者带来信心。但在外围疫情越来越严重的情况下，救市政策都只是预期大于实际，对后市不建议过于乐观。

50ETF下有支撑。

50ETF期权，今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

日内策略：跌后做多，涨后做空，不惧不贪，日内了结

看上涨做多，建议选择 3月购2700合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽2900合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：3月组合，择机卖出3月认购2.950+卖出3月认沽2.700合约；4月组合，卖出4月认购3.000+卖出4月认沽2.600合约

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

300ETF期权（510300），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多，建议选择 3月购3800合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽4000合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：3月组合，择机卖出3月认购4.100+卖出3月认沽3.700合约；4月组合，卖出4月认购4.300+卖出4月认沽3.600合约

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

300ETF期权（159919），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多，建议选择 3月购3900合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽4100合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：3月组合，择机卖出3月认购4.200+卖出3月认沽3.800合约；4月组合，卖出4月认购4.400+卖出4月认沽3.700合约

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

免责申明：以上文章部分数据信息来源于公开资料，文中信息不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该信息取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。

期权投资有风险，入市需谨慎。

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原创：��幸福来敲�T

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