2020-03-18行情研判及操作策略-沪深期权

一、消息面：

1、美国白宫抗疫经济刺激方案或超1万亿美元，美股收盘大涨，道指涨逾1000点，纳指、标普涨逾6%。美油收跌6.1%布油跌4.4%，再创4年新低。

2、国常会：要对“互联网+”、平台经济等加大支持，壮大数字经济新业态。

3、世卫组织：全球新冠肺炎病例累计已超18万例，死亡7529例。

4、央行：将进一步部署运用再贷款再贴现支持复工复产工作，继续加大对疫情防控和经济的支持。

5、我国病毒检测试剂已经走出国门，多所高校研发14种新冠病毒检测试剂盒进入欧盟市场。

6、银保监会首席风险官肖远企：目前房贷政策整体没有变化。

7、发改委下调汽柴油每吨1015元和975元，汽柴油价格重新回到了5元时代。

8、上海国际能源交易中心：自2020年4月10日起至2021年1月8日，原油和20号胶期货交割手续费标准暂调整为0。

二、资金面：

1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪港通）

北向资金概况：整日均是流出状态。

沪股通流出48.71亿元。

两市资金合计流出88.10亿元。

量能：两市成交合计9633亿元。

 

三、行情回顾

3月17日消息，早盘指数高开后迅速走弱，深成指、创指跌幅超过3%。盘面上，口罩、燃料乙醇、种植业板块大幅走弱。总体上，市场情绪延续低迷，资金观望情绪浓厚，炸板率则一般，两市超3500只个股飘绿。

午后，午后指数再度走强，创指涨超1%。盘面上，特高压概念领涨，券商板块表现强势，半导体板块大幅回暖，5G概念同样有所走强。总体上，市场情绪较上午有所回暖，赚钱效应转好。

具体看，截止收盘，沪指报2779.64点，跌0.34%，成交额为3230亿元（上一交易日成交额为3756亿元）；深成指报10202.75点，跌0.49%，成交额为4951亿元（上一交易日成交额为5877亿元）；创指报1917.70点，涨0.36%，成交额为1672亿元（上一交易日成交额为2023亿元）。

四、期权方面：

1、50ETF期权：

50ETF报收于2.675元，跌幅0.45%，日内振幅3.94%；总成交量为888.4万手；总成交额23.8亿元。

上证50ETF期权合约总成交量386.4万张，较上一交易日增加了9.15%；权利金总成交额29.71亿元，较前一交易日增加了21.46%。

上证50ETF期权总成交量的认沽认购比为0.85，前一交易日的认沽认购比为0.81。

上证50ETF期权的总持仓量为366.1万张，比上一交易日增加了1.58%，持仓量的认沽认购比为0.53，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.57。当月的认购合约占比60%，当月的认沽合约占比54%。

 

2、300ETF期权：

（1）、沪市300ETF（510300）

沪市300ETF（510300）报收于3.693元，跌幅0.89%，日内振幅4.64%；总成交量为985.3万手，总成交额36.5亿元。

沪市300ETF期权合约总成交量321.5张，较上一交易日增加了5.58%；权利金总成交额32.27亿元，较上一交易日增加了8.62%。

沪市300ETF期权总成交量的认沽认购比为1.05，上一交易日的认沽认购比为1.15。

沪市300ETF期权的总持仓量为217.0万张，比上一交易日增加了4.58%，持仓量的认沽认购比为0.62，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.74。当月的认购合约占比72%，当月的认沽合约占比60%。

 

（2）、深市300ETF（159919）

深市300ETF（159919）报收于3.763元，跌幅0.63%，日内振幅5.36%；总成交量为231.4万手，总成交额8.71亿元。

深市300ETF期权合约总成交量68.29万张，较上一交易日增加了10.97%；权利金总成交额7.24亿元，较上一交易日增加了23.34%。

深市300ETF期权总成交量的认沽认购比为1.00，上一交易日的认沽认购比为0.88。

深市300ETF期权的总持仓量为57.04万张，与上一交易日相比减少了0.42%，持仓量的认沽认购比为0.67，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.74。当月的认购合约占比75%，当月的认沽合约占比63%。

 

从波动率看：

从波动率来看，标的跌幅收窄，隐波冲高回落，沪市50ETF波指收跌至40.15%，300ETF波指收跌至42.61%，当月合约隐波跌幅相对较大。

沪市300ETF3月认沽隐波大跌，认购隐波微涨，平值处价差收窄，波动率微笑左端回落，期权市场恐慌情绪缓解，但仍偏谨慎。

五、技术面及策略：

50/300ETF收放量长下影小阴线，形态上有双底迹象。隔夜美股止跌反弹，随着外围市场短暂企稳，预计A股振幅将收窄，隐波进一步回落空间较大。

综合研判：

目前技术位置返到农历年初起点位置，有望获得支撑，然后振荡上行。

风险问题：

一是反弹过程中会分化，量能没有年初强，因此涨速缓慢，期权合约的时间价值消耗会抵消部分内在价值的增长。

二是外围风险仍不确认，如果美国再创新低，则A股还会反复振荡洗盘。

50ETF 下有支撑。

操作建议：

现在波动率一直处在高位，而3月份的期权合约也临近到期了，预计近期，期权的时间价值会消耗的得很快，波动率下跌，加上时间价值的损耗。

就算方向买对了，期权合约的时间价值消耗会抵消部分内在价值的增长。个人觉得买方不宜出手，哪怕方向正确，收益也不会太高，还需要及时落袋才能获利。

而且合约更不适合买虚值合约了，要选择的话，只建议选择时间价值较少的实值合约参与。

50ETF期权，今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

日内策略：跌后做多，涨后做空，不惧不贪，日内了结

看上涨做多，建议选择 3月购2500合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽2850合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：空仓

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

300ETF期权（510300），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多，建议选择 3月购3500合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽3900合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：空仓

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

300ETF期权（159919），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多，建议选择 3月购3600合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽3900合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：空仓

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

免责申明：以上文章部分数据信息来源于公开资料，文中信息不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该信息取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。

期权投资有风险，入市需谨慎。

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原创：��幸福来敲�T

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