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广发期权:标的上行 隐波回落

xiaojiucai 期权知识 2020-08-19 425 0

一、统计数据

  二、期权市场点评

  说明:本段通过隐波微笑曲线来描述期权市场的情绪,而非对于市场的涨跌判断。期权市场情绪的偏多或偏空,不可直接用于期权交易做多或做空,但可据此构建更有利的仓位。

  三、今日期权策略思考

  1)长线期权策略

策略名称

 

 

 

备兑

 

 

标的

 

 

510050.SH

 

 

510300.SH

 

 

159919.SZ

 

 

建仓时间

 

 

18年10月22日

 

 

19年12月31日

 

 

19年12月31日
建仓观点

 

 

目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。 长线看好标的,备兑平滑持仓盈亏

 

 

今日点评

 

 

持有

 

 

持有 持有
风险揭示

 

 

备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

 

 

策略说明

 

 

本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

 

 

  2)日间期权策略

标的 510300.SH 159919.SZ

 

 

 

510050.SH

 

 

建仓时间 2020年3月2日

 

 

2020年3月13日
建仓观点 上周五隐波和skew双升高,触发买入认沽比率价差上线,初始delta中性略多。后续看隐波难以高位维继以及skew负偏减轻。

 

 

昨夜全球大熔断,黄金一度与美国同跌,VIX飙到75+,全球恐慌。预期国内不会复制美股走势,恐慌砸出的坑是入场时点。卖出认沽上线。若卖出成交,收盘前回买保护过周末。

 

 

过往调整

 

 

2020年3月9日 择机增仓买入比率认沽,依旧建议新增delta中性略多。

2020年3月10日 考虑继续增仓买入比率认沽,delta中性略多。

2020年3月13日 标的继续下探,以隐波40为限,增开卖出比率认沽,delta中性略多。

2020年3月16日 降低仓位

2020年3月17日若盘中隐波飙涨,增卖3月虚沽,收盘前回买4月认沽保护。

2020年3月18日 增卖3月虚值认购,调节持仓delta

2020年3月20日逐步了结3月卖出认购头寸,增卖4月虚值认沽。

2020年3月23日 了结3月义务仓

 

 

2020年3月16日若认购出现追涨,建议增卖虚购。

收盘维持delta中性略多

2020年3月17日若盘中隐波飙涨,增卖3月虚沽,收盘前回买4月认沽保护。

2020年3月18日 增卖3月虚值认购,调节持仓delta

2020年3月20日逐步了结3月卖出认购头寸,增卖4月虚值认沽。

2020年3月23日 了结3月义务仓

 

今日点评 持有4月买入比率认沽,静待市场情绪平复,微笑回摆隐波回落。

 

 

 

风险揭示 若是静态的买入比率认沽价差,以目前的skew来看,除非大跌,则都有盈利空间,多少差异而已。最差情况是标的继续大幅杀跌,则静态持仓将亏损无限。

 

 

卖方交易,潜在亏损无限。需及时盯盘,控制好仓位。

 

 

  四、聊天板块

  市场昨天给了个喘气的机会,昨日标的上涨,隐波回落,微笑回摆。交易上,眼下建议继续持有4月比率认沽, 等待情绪的平复,确定性较高。

  昨夜美股超级大涨,A50期货比昨日国内收盘涨了1.99%,今天高开应该比较稳妥。如果是普通思路下,追涨肯定是卖出认沽,不过最近市场常常超纲演绎,所以今天一定先看高开幅度,再结合看隐波情况,来决定怎么出手。如果高开超2%+隐波跳水,那恐怕今天还是会有较大振幅。总体思路是,后续的市场恐怕难以重现2月的连续上涨行情,看多交易建议要有策略的展开。期权交易上,后续将更需要买卖结合,因为隐波的高位回落,会让单纯的买方格外痛苦。

  最后提醒,3月合约今日最后交易日,组合行权来套利可以关注,但如无必要,一般不建议进入行权交割哈。各位注意风险,及时处理仓位。

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