沪深300指数周报 （2020年4月第二周）

相关基金：易方达沪深300ETF联接A(110020）

行情回顾：上周A股市场震荡调整，全周沪深300指数累计上涨0.09%。

基金表现：上周易方达沪深300ETF联接A总收益0.06%。

后市展望：清明假期海外多个国家为应对疫情刺激政策进一步加码，权益市场恐慌情绪有所回落，4月6日以美股为代表的海外权益市场均大幅上涨。国内逆周期调节政策也在持续发力，4月3日晚间央行宣布定向降准并下调超额存款准备金利率，短期政策利好之下A股或将迎来阶段性反弹，但也应该注意到，海外疫情拐点待确认，权益市场行情仍将面临疫情反复和经济担忧带来的压力。长期来看A股当前配置价值凸显，一方面，当前A股在经历前期回撤后估值已经处于历史偏低水平，沪深300指数PE为11.08倍，处于近5年估值分位数的9.41%，具备配置价值；另一方面，横向对比海外其他权益市场，在疫情获得良好防控、企业有序复工背景下，国内经济基本面数据相对较好，后续托底经济的强刺激政策值得期待，A股向下具备一定韧性，当前投资性价比较高。整体来看，当前A股已进入底部布局区域，后续伴随全球疫情拐点的出现和经济基本面的改善，市场悲观情绪将得到修复，短期考虑到海外恐慌情绪的影响，投资者可考虑分批配置。

操作建议：短期易方达沪深300ETF联接A的净值表现仍将受到疫情因素的扰动，中长期从估值、经济基本面及政策对冲角度来看，当前沪深300指数仍具有较大上行空间，因而投资者可以积极把握当前的配置机会。从产品层面看，易方达沪深300联接A能有效跟踪沪深300指数，且该产品管理费和托管费合计仅0.20%/年，作为当前公募市场费率最低的沪深300指数基金，是较优的配置工具及定投工具。

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