节前期权市场避险情绪升温

受标的50ETF价格大跌带动，昨日50ETF认沽期权合约价格全线上涨，而认购期权合约价格全线下跌。平值期权方面，1月平值认购合约“50ETF购1月2400”收盘报0.0780元，下跌0.0430元或35.54%；1月平值认沽合约“50ETF沽1月2400”收盘报0.0619元，上涨0.0239元或62.89%。

成交方面，周一期权成交明显改善，共计成交173973张，较上一交易日大幅增加87355张。50ETF价格大跌刺激了认沽期权的交投，PC Ratio大幅回升至1.12，上日为0.822。持仓方面，期权未平仓总量昨日共计增加27616张，至382232张。

波动率方面，昨日期权隐含波动整体小幅回升。截至收盘，1月平值认购合约“50ETF购1月2400”隐含波动率为24.94%；1月平值认沽合约“50ETF沽1月2400”隐含波动率为25.05%。目前，上交所iVIX指数已回落至期权上市初期的水平(约27%)。

海通期货期权部表示，昨日期权整体隐含波动率与上日相比普遍有所上涨，逆转近期下跌趋势，如果接下来几天标的50ETF继续下跌，隐含波动率有望进一步上升。此外，期权成交量及成交额的P/C Ratio均呈现明显上涨，市场恐慌情绪明显增加。这些情况显示，大跌之后市场情绪仍较为不乐观，不宜盲目抄底，风险控制应放在首位。

对于后市，光大期货期权部刘瑾瑶表示，50ETF在持续震荡整理数日后，并未能有效突破，反而在避险情绪拖累下走低。期权操作策略上，建议稳健型投资者暂且观望，而激进型投资者不妨轻仓尝试买入认沽期权。此外，在元旦假期来临前，建议持有50ETF或大量蓝筹股的投资者，不妨通过买入认沽期权或卖出认购期权方式为自己持有的现货头寸进行保险，这样便可安心度过小长假。

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