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提升交易维度穿越牛熊轮回

在中国股市没有股指期货时，我们能规避风险的方式非常单一，只有能够成功在顶部把股票全部卖掉，这才是成功规避风险的方式，或在下跌过程中通过不断减仓卖出股票降低仓位才能规避这样的风险。我想，金融衍生工具的意义是在市场动荡、牛熊轮回的过程中帮助各类投资者规避风险。无论是个人投资者，还是股票投资基金、对冲基金，PE/VC、产业基金及并购重组基金。这就是我想讲的主题——提升交易的维度，我们说一维是股票，因为股票只有一个方向，只能通过买入上涨，牛市时才能获利；股指期货是两个方向，可以做多和做空，我们不需要期待牛市，只需要判断...

期权知识 2020-08-19 528 0
期权价格长假前料上涨

上周上证50ETF下跌4.66%，成交量为8940万手。上证50ETF期权成交1050241张合约，其中认购期权成交610199张，认沽期权成交440042张，认沽认购比率为0.72。整体上看，上周期权成交量大幅上升，其中认购期权成交量较前周增长明显，最活跃的期权合约为上证50ETF购9月2.20。国泰君安证券指出，期权整体隐含波动率上周整体波动加大，认购期权的隐含波动率整体均值在45%左右。认沽期权的隐含波动率上升较快，目前维持在55%左右，部分合约隐含波动率接近100%。海通期货指出，期指连续两日缩量上...

期权知识 2020-08-19 872 0
油价暴涨下期权市场依然平静暗示此轮涨势恐难持续

市场分析人士周五(8月28日)指出，虽然近两日原油价格一飞冲天，美国原油期货价格更是创造了上次金融危机以来最大的单日涨幅，但原油期权市场保持平静，暗示市场大型交易商普遍认为这只是暂时的回调现象。空头回补操作为此次油价暴涨贡献了约4美元的涨幅，但期权交易商表示这些操作都是被动行为。因大量看跌期权行权价均为40美元/桶，油价迅速上升触及了多数空头的止损价位引起了大量的原油购入回补操作，从而进一步推高了油价。市场交易商指出，期权市场走势与油价走势的断层现象不太常见，表明大部分交易商并不认为油价在急升了10%之后还...

期权知识 2020-08-19 657 0
隐含波动率高位回落

昨日，50ETF期权各合约价格涨跌互现。其中9月平值认购合约“50ETF 购9月2200”收盘报0.0827元，下跌0.0043元或4.94%；9月平值认沽合约“50ETF沽9月2200”收盘报0.2250元，微涨0.0020元或0.9%。波动率方面，上周初，50ETF价格大跌曾大幅推升认购和认沽期权隐含波动率。随着标的价格反弹，认购期权隐含波动率高位回落，但认沽期权合约隐含波动率整体仍维持高位。其中，9月平值认购合约“50ETF 购9月2200”隐含波动率为33.92%。9月平值认沽合约“50ETF沽9月22...

期权知识 2020-08-19 686 0
可卖出认购期权为现货保险

虽然昨日50ETF尾盘拉涨、收阳线，但认购期权合约价格多数下跌，而认沽期权合约价格多数上涨。其中，9月平值认购合约“50ETF购9月2250”收盘报0.0621元，下跌0.0058元，跌幅为8.54%；9月平值认沽合约“50ETF沽9月2250”收盘报0.2616元，上涨0.0082元，涨幅为3.24%。昨日，上证50ETF低开高走，尾盘大幅拉升，收五连阳，成交小幅改善。价格较上一交易日上涨0.019元或0.86%。光大期货刘瑾瑶认为，出现这种现象主要是因为期权的价格不仅与行权价格和标的市价的价差有关，也与...

期权知识 2020-08-19 632 0
50ETF期权周报:成交量屡创新高 Put波动率飙升

本报告旨在帮助投资者回顾过去一周的期权市场交易情况,针对投资者所关心的合约流动性,隐含波动率,盘口的买卖价差,日内套利机会分别作了总结。我们将基于最新鲜出炉的期权交易数据,分别从交易数据、隐含波动率以及套利机会等角度对期权上市后的每周运作情况进行全方位解读。标的下跌+波动率上升,Put 杠杆作用明显本周50ETF总体震荡加剧,截止周五收盘较上周略微下跌。认沽期权价格受益于标的下跌和波动率上升双重影响,特别是受本周认沽期权隐含波动率飙升影响,“50ETF 沽8 月2.30”单周上涨620%,期权杠杆作用尽...

期权知识 2020-08-19 530 0
央行出手打击套利外汇期权市场或迎来发展

9月1日凌晨，中国人民银行发布紧急通知，要求从10月15日起，办理远期售汇业务的银行需向人民银行上海总部的专用账户交存20%的风险保证金，冻结期一年，利率为零。汇市立刻反应，9月1日当天，人民币兑美元(6.3675, 0.0045, 0.07%)早盘一度升破6.37关口，刷新近3周高位。人民币兑美元离岸汇价盘中一度大涨至6.41，晚间则反弹至6.43附近。多位市场人士向记者表示，该新规的出台，将大幅提升远期购汇的成本，打击套利，掉期和期权市场反应激烈，离岸人民币亦大幅上涨。 “远期购汇的操作对客户而言比即...

期权知识 2020-08-19 554 0
期权义务方有哪些存在风险

对义务方而言，当期权的持有者在最后交易日行使买入或者卖出标的证券的权利时，义务方将被交易所指派以履行对手方的义务。小编在此为大家简单介绍期权义务方有哪些存在风险。期权义务方在收取权利金的同时，也承担了相应的义务。就单纯卖出期权来说，最大的收益已经锁定为权利金收入，而承担的损失却可能很大。对此，我们用以下一个例子来说明。例如，X公司股票价格现在为10元，投资者卖出1张X公司股票的认购期权(行权价为10元，假设合约单位为100)，收到100元权利金。3个月后的到期日，在X公司的股票价格分别为9元、10元、11元...

期权知识 2020-08-19 602 0
摩根士丹利：期权价格表明即使加息英镑仍将下跌

摩根士丹利驻伦敦的欧洲货币策略主管Ian Stannard周四(9月3日)表示，“英镑对利率预期和金融市场波动十分敏感，我们仍然认为有许多不利因素，即使加息在即，仍将拖累英镑。” 英镑/美元周四连跌第八天，至刷新三个月低位，市场分析师建议预期英镑走强的市场投机者应当做好长期等待的准备。过去一个月，英镑跌幅创发达国家货币之最，英镑兑G-10货币大跌，兑美元创近一年内的最长连跌期。期权价格表明英镑/美元将进一步下跌，市场看跌英镑兑欧元的情绪增加。这对上周在今年内首次转向看涨英镑/美元的对冲基金来说，不啻为一个...

期权知识 2020-08-19 599 0
如何理解看涨期权的上限与下限

看涨期权价值上限为其标的资产价格。看涨期权是给予买方一个在未来买入标的资产的权利，如果该权利的价格高于标的资产的价格，那么投资者不如直接购买标的资产。换句话说，期权类似于保险(放心保)，如果一栋房子的火灾险比房子还贵，那么我们还不如直接卖掉这样的保险，用获得的保费再买套房子。如果发生火灾，则直接将这套房子赔出去就好，并且由于保费比房子还贵，我们在买完房子之后，还能剩下一笔钱。无论是否发生火灾，我们都能稳赚这笔钱。因此，看涨期权的价格一定要小于标的资产的价格，否则就相当于给大家白送钱，即我们通常说的无风险套利机...

期权知识 2020-08-19 699 0