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做空期权波动率正当时

本报记者马爽 “当前市场行情波动这么大，甚至日内都有很大波动，而且目前还看不到后市有明确向上或向下走的趋势，因此建议投资者可以更多地去做一些短线交易，并且以买入为主，这样可以更好地管理交易风险。”海通期货期权部昨日表示。受标的上证50ETF价格高开低走影响，昨日50ETF认购期权价格大部分下跌，认沽期权价格普涨。截至收盘，其中，7月平值认购期权“50ETF购7月2700”收盘报0.1685元，上涨0.3%；7月平值认沽期权“50ETF沽7月2700”收盘报0.157元，上涨29.54%。周四期权隐含波动率...

期权知识 2020-08-19 639 0
行情波动这么大做空期权波动率正当时

“当前市场行情波动这么大，甚至日内都有很大波动，而且目前还看不到后市有明确向上或向下走的趋势，因此建议投资者可以更多地去做一些短线交易，并且以买入为主，这样可以更好地管理交易风险。”海通期货期权部昨日表示。受标的上证50ETF价格高开低走影响，昨日50ETF认购期权价格大部分下跌，认沽期权价格普涨。截至收盘，其中，7月平值认购期权“50ETF购7月2700”收盘报0.1685元，上涨0.3%；7月平值认沽期权“50ETF沽7月2700”收盘报0.157元，上涨29.54%。周四期权隐含波动率维持高位震荡，且...

期权知识 2020-08-19 536 0
期权价格是怎么悄悄被侵蚀的

理论上，期权价格可以由Black-Scholes等期权定价模型中推导而出，但是模型内在逻辑复杂，如何直观地看出期权价格的构成呢？实际上，期权价格由内在价值和时间价值两部分组成。内在价值体现了期权的实值程度，认购期权的内在价值为max(标的价格-行权价，0)，认沽期权的内在价值为max(行权价-标的价格，0)。时间价值为内在价值的波动给持有者带来收益的预期价值，为期权价格扣除内在价值后的剩余价值。由于体现了对未来的预期，时间价值并不像内在价值那样可以直接算出，但我们可以通过研究时间价值的一些特性，间接地对时间价值变化...

期权知识 2020-08-19 509 0
引入熔断机制上市股指期权期指跌停呼吁更多机制创新

7月1日，股指期货市场出现严重贴水，中证500股指期货甚至出现了900多点的惊人贴水。大幅贴水表明市场陷入了极度恐慌之中。如何解决这种不正常的市场现象，业内人士建议，可借鉴国际市场的成熟经验，引入熔断机制，在恐慌时暂停股指期货交易，待市场冷静之后再重启交易。与此同时，本应起到平抑市场波动的上证ETF50期权，此次却未能发挥应有的功能。为此不少市场人士呼吁，建议尽快上市股指期权，特别是在当前波动剧烈的环境中，期权作为灵活管理风险的工具，具有极大的市场需求。不过令人感到欣慰的是，截至7月3日收盘，股指期货三品种...

期权知识 2020-08-19 584 0
期指跌停呼吁机制创新尽快上市股指期权

7月1日，股指期货市场出现严重贴水，中证500股指期货甚至出现了900多点惊人贴水。大幅贴水表明市场陷入了极度恐慌之中。如何解决这种不正常的市场现象，业内人士建议，可借鉴国际市场的成熟经验，引入熔断机制，在恐慌时暂停股指期货交易，待市场冷静之后再重启交易。与此同时，本应起到平抑市场波动的上证ETF50期权，此次却未能发挥应有的功能。为此不少市场人士呼吁，建议尽快上市股指期权，特别是在当前波动剧烈的环境中，期权作为灵活管理风险的工具，具有极大的市场需求。不过令人感到欣慰的是，截至7月3日收盘，股指期货三品种所...

期权知识 2020-08-19 530 0
不妨构建备兑组合

受标的上证50ETF价格反弹影响，昨日50ETF认购期权价格普涨，认沽期权价格普跌。对于50ETF走势，光大期货期权部刘瑾瑶认为，近期有超跌反弹的需求，但大涨动能仍不具备。建议前期做空的投资者可逐步止盈离场。此外，由于近期日内波动较大，进行高抛低吸的日内交易收益也较为可观。此外，正在考虑入市抄底的投资者，目前可能面临两大困惑：第一，如果买入50ETF之后，大盘继续走低怎么办？第二，用买入认购期权取代买入50ETF虽风险减小，但由于目前认购期权隐含波动率过高，买入认购期权需花费较高的成本，怎么办？针对这...

期权知识 2020-08-19 588 0
上周期权成交量屡创新高投资者看涨情绪十分乐观

上周为七月的第一个交易周，全周市场上证50ETF期权交易共成交682165张，认购期权成交量大幅超过认沽期权。期权成交量较上周大幅度上涨。认购与认沽期权总成交量分别上升53.64%和24.97%。上周认购认沽期权成交量分别为418676张和263489张，即CPR为1.59，较前一周的1.29大幅回升并保持高位。兴业证券定量研究分析师任瞳和于明明指出，CPR大幅回升并保持高位，说明市场对上证50ETF未来价格看涨情绪大为乐观，尤其是周末政府宣布大幅增持蓝筹ETF极大增强了投资者信息。据了解，CPR是期权看涨...

期权知识 2020-08-19 488 0
上证50ETF期权速递周报:期权成交骤增,预期市场v型反弹

本周(2015.6.29-7.3)上证50ETF继续下跌,成交量比上大幅增加,市场如预测小幅反弹后继续单边下跌,但都是一日游的反弹行情。从最大成交量,期权合约标的,隐含波动率,下周市场风险仍然较大,投资者悲观情绪较浓烈,但是周末各部门救市政策以及现有的下跌幅度来看,预计下周将真正的v型反弹。本周市场继续单笔下跌,每天约有1000多只股票跌停,本周全市场下跌-12.07%,下跌较少的为银行、非银行金融、食品饮料、石油石化和家电。本周上证50ETF期权合约共成交682165张,较上周增加41.14%,其中认购期权合...

期权知识 2020-08-19 537 0
期权做空者可逐步离场

昨日，上证50ETF期权合约价格多数下跌，仅少数合约小幅收涨。其中，7月平值认购期权“50ETF购7月2800”收盘报0.1250元，下跌0.0133元，跌幅为9.62%；7月平值认沽期权“50ETF沽7月2800”收盘报0.1429元，下跌0.0462元，跌幅为24.43%。波动率方面，昨日期权隐含波动率整体高位回落。其中，7月平值认购期权“50ETF购7月2800”隐含波动率为55.25%；7月平值认沽期权“50ETF沽7月2800”隐含波动率为59.58%。光大期货刘瑾瑶认为，50ETF近期将迎来一波...

期权知识 2020-08-19 623 0
金融工程周报:50ETF再跌3.98%,反弹预期依旧较强

投资要点: 周内ETF再跌3.98%,期权成交活跃。上证50ETF在周内继续下跌,周涨跌幅为-3.98%。50ETF期权共成交约68万张,其中认购期权成交约41万张,认沽期权成交26万张,周内日均成交量基本维持在12万张左右,交易较为活跃。总PUT-CALL比率、近月PUT-CALL继续出现回落。本周,总PUT-CALL比率以及近月PUT-CALL比率都出现了回落,这体现出了市场上较强的反弹预期。总PUT-CALL比率在周内一度回落至0.50,近月PUT-CALL比率同样在周内一度回落至0.50。指数的持续下...

期权知识 2020-08-19 640 0