Delta 套利是中性套利，在这个套利中，投资者使用两个认购期权的Delta来设定个开始时是中性的头寸。

　　例如、股票乙的交易价格是44元;这时有两个认购期权的价格如下:

　　6月份到期的执行价格为40元的股票z的认购期权(Z购6月40)的权利金为500元;

　　6月份到期的执行价格为45元的股票z的认购期权(Z购6月45)的权利金为300元;

　　汪意，执行价格为40元的认购期权的Delta为0.8，而执行价格为45元的认购期权的Delta为0.5.

　　如果投资者要买入5手6月份到期的执行价格为40元的股票Z的认购期权(Z购6月40)，同时卖出8手6月份到期的执行价格为45元的股票Z的认购期权(Z购6月45), 这样投资者就有了一手Delta中性的套利。

　　也就是说，如果标的股票的价格上涨1元，5手6月份到期的执行价格为40元的股票Z的认购期权(Z购6月40)每手就会升值80元，这样投资者就要投入400元(80 x 5)

　　与此相似，投资者卖出8手6月份到期的执行价格为45元的股票Z的认购期权(Z购6月45)，每手就会收益50元，这样共收益400元(50X8)。

　　因此，这个套利在最初建立时是中性的，即买入的侧与卖出的一侧会相互对冲。设立这种中性套利的目的是，在避免套利面临异常的市场风险的条件下，捕捉卖出认购期权中处于优势的时间价值权利金的因时减值。注意，套利中的实际信用和债务不是决定性因素。

　　在Delta套利中，使用正确的比率是一件相当简单的事情。只需用卖出认购期权的Delta去除以买入的认购期权的Delta即可。即用0.8除以0.5,显示不可能做空0.8手认购期权，因此般做法就是8 : 5,即买入5手6月份到期的执行价格为40元的股票Z的认购期权(Z购6月40)，卖出8手6月份到期的执行价格为45元的股票Z的认购期权(Z购6月45)。

　　需要注意的是， 这样的计算没有考虑到这个套利涉及的债务或信用。个8 : 5的比率会涉及100 元的小债务(买入5手6月份到期的执行价格为40元的股票2的认购期权亿购6月40)的成本是2500元，卖出8手6月份到期的执行价格为45元的昆票乙的认购期权Z购6月45)的成本是240元一般来说，选择合理的Dela能利会包括小笔债务。

　　Dele套利在每天都会遇到数不消的可能性，对套利者来说，知道些股的标准以帮助投资者消除迷惑。

　　50ETF期权关于Delta套利的一些操作就介绍到这里，大家如果想详细了解更多关于50ETF期权的内容，可以阅读“上证50ETF期权有哪些套利小技巧?”，或者关注我们上证50ETF期权盈微信公众号咨询客服。

原文链接：https://www.qiquanji.com/post/2622.html

本站声明:网站内容来源于网络,如有侵权,请联系我们,我们将及时处理。