最近有很多投资期权的小伙伴们询问小编如何选择标的物价差，下面小编就来告诉大家选择的方法以及一些实质性的技巧，包括它们分别的优势以及劣势。

　　实盘交易时选谁更合适呢？这个问题其实并不好回答，正如所有交易参考指标一样，要因地制宜且因人而异，没有统一的答案。但每种标的物都可能具有一些劣势，只要能依照当前情况合理规避，也不失为一种选择方法。

　　名义标的物

　　受名义标的物自身交易规则的限制，无法与期权头寸灵活对冲，造成名义标的物与实际标的物价差较大，无法收敛。如50ETF期权标的物50ETF指数基金，受自身交易规则的限制很难卖空，且融券成本巨大，造成价差无法迅速收敛，名义标的物价格经常大幅偏离实际标的物。

　　名义标的物流动性不足，行情连续性不强。由于50ETF期权合约乘数较大，名义标的一个跳动点是期权跳动点的10倍，且流动性欠佳，不适宜作为标的物进行运算。白糖期权与豆粕期权标的物为对应月份期货，主力月期货流动性较期权更佳，反而更适合作为标的物。

　　实际标的物

　　实际标的物的准确性主要取决于期权合约的交易状况。

　　期权合约流动性欠佳时，实际标的物很难贴切反映标的物真实变化，不建议作为标的物。

　　从实际标的物计算公式F=C-P+K中可以发现，通过不同行权价的C与P可以分别得到相应的合成期货价格。怎样从中选出合理的标的物价格十分重要，通常会采用加权方式处理，赋予流动性较好，平值附近的合约较大的权重。但是，在行情波动剧烈或期权流动性欠佳时，不同行权价计算出的实际标的物价格差距可能扩大，产生盒式套利机会(Box Arbitrage)。这样一来，很难得出一个统一合理的实际标的物价格。

　　参考标的物

　　只有性质与名义标的物基本相同，相关性极高的股票、指数、品种才能作为参考标的物，但不建议长期作为标的物使用。其性质很难与名义标的物完美匹配，所以偏差较大。如上证50指数、IH指数期货会被当做50ETF期权的参考标的物，但是受分红情况以及到期日时间都与50ETF和50ETF期权有较大偏差，所以不建议长期使用。

　　在实际交易中，通常会直接选取名义标的物带入模型，但是一旦名义标的物流动性欠佳或是与实际标的物价差较大，我们会用实际标的物来代替。当然，这时的实际标的物也要具有充足的流动性才能更好地反映市场信息。

　　相信大家在看完之后就可以在实际操作中运用起来，大家在一开始投资时最好进行系统学习之后再上手操作，想学习更多期权资讯请关注期权记财经网。

原文链接：https://www.qiquanji.com/post/4434.html

本站声明:网站内容来源于网络,如有侵权,请联系我们,我们将及时处理。