期权星球专栏 — 每周一学 —

定位通俗易懂

系统性介绍期权知识和交易技巧

作者：谢接亮Vega

来源：期权星球

一、买方和卖方的区别

经常和投资者交流中聊到期权买方和卖方的区别在哪里，有说风险收益不一样的，也有说交易方式不一样的，其实还有一个很大的区别，就是思维方式不一样，或者说交易出发点不一样。总结如下：

1、风险收益不一样

买方以小博大，可能十次有九次都权利金做废了，但只要有一次机会就能翻身；而卖方则的收益较为稳定，但一次小概率事件就会将很长一段时间的收益前功尽弃，所以我们常说卖方每天很辛苦的赚钱，又经常一夜回到解放前。

2、交易方式不一样

买方交易只涉及到权利金，以赚取权利金价差为目的；而卖方同时涉及权利金和保证金。

3、思维方式不一样

这就是我们今天要重点说的，买方的思维是一个精确的点，这个点越精确，收益就越高；卖方的思维是一个模糊的面，只要大概差不多就行了。

二、精确的点

我们用一段50ETF期权的行情来举个例吧，2017年初50ETF大跌后震荡企稳，有三个投资者有不同的观点：

A投资者，认为会上涨，但什么时间上涨不确定；

B投资者，认为近期（2个月内）会上涨；

C投资者，认为近期（2个月内）会上涨，而且涨幅在10%左右；

到2017年2月底，50ETF上涨10%，三个投资者使用不同的策略收益也截然不同：

对比这三个投资者，A的观点最简单，就是认为会涨，收益最低；B既有方向又有时间，收益居中；C同时对方向、时间、空间做出了判断，所以收益是最高的。所以我们讲买方思维要有精确的点，这个点越精确，收益就越高。

三、模糊的面

而卖方则不一样，卖方只需要有一个大概的判断就行了，比如，有的时候我们会嘟哝几句，“没啥看头了，涨也涨不动了”，“涨也涨不了，跌也跌不动了”，“差不多见底了吧”，这些看起来并不是很明确观点，都可以在期权里面转化为策略实现收益。

比如，2018年中，50ETF持续下跌一段时间后2.7元位置屡次受阻，一个投资者有这样的观点，就是认为2.7元的阻力非常大，突破不了，这个在期权上能转化成收益吗？

既然认为50ETF短时间内难以突破2.7元，可以选择卖出行权价2.7元的认购期权，如果没有突破2.7元，期权到期做废，卖方赚取了权利金收入。而当时标的在2.5元附近，这样无论标的是上涨（不超过2.7元），下跌，震荡都没有关系，相比买方要预测“精确的点”才能实现收益，卖方则只需要预测一个“模糊的面”，点和面的收益概率就可想而知了。

四、收益曲线

从2018年7月到2019年1月，50ETF近半年时间内屡次反弹都受阻于２.７元。

如果每个月滚动卖出行权价２.７元认购期权，可实现相对稳定的收益（注意看回撤很小）。

END

“每周一学”目录

1. “买彩票、猜大小、埋地雷、滚雪球”——四大期权趣味策略；

2. 期权应用一：下跌时抄底；

3. 期权应用二：震荡市场增收；

4. 期权应用三：风险管理；

5. 期权应用四：波动率交易；

6. 期权应用五：立体化投资；

7. 从零开始了解期权

8. 了解期权交易规则

9. 如何看懂期权行情和T型报价

10. 投资者开户前要做好哪些准备

11. 如何下第一笔交易

12. 一些实用标的分析套路

13. 期权——给投资插上翅膀

14. “192倍神话”案例背后隐藏的风险

15. 什么是期权的盈亏平衡点

16. 如何计算到期收益？

17. 期权杠杆到底有多大

18. 影响期权价格因素

19. 了解隐含波动率

20. 不同行情下的如何选择合约

21. “滚雪球”策略应用案例

22. “埋地雷”策略和应用技巧

23. 期权投资时钟

24. 价值千金的经验总结

25. 在期权市场开家保险公司

26. 彻底搞懂卖方

27. 卖方的保证金风险

28. 给保险公司上个保险

29. 不同隐含波动率下策略选择

30. 实战场景——反弹时抄底

31. 实战场景——大跌之后

32. 实战场景——底部震荡

33. 实战场景——躺着都能赚钱

34. 构建自己的交易策略

35. 投资千万条，安全第一条

36. 牛市价差及应用案例

37. 熊市价差及应用案例

38. 保护性卖出认购&认沽

39. 买入（宽）跨式

40. 卖出（宽）跨式

41. 认购比率价差应用案例

42. 认沽比率价差

43. 蝶式策略及应用

44. 鹰式策略及应用

45. 铁蝶式&铁鹰式

46. 了解希腊字母

47. Delta在交易中应用

48. Gamma概念和应用

49. 隐含波动率对期权影响有多大（Vega）

50. 时间价值如何影响期权价格（Theta）

51. 从希腊字母的角度来看策略

52. 升维思考、降维攻击

免责声明

以上内容仅供参考

不构成投资建议

对使用文章观点所导致的任何损失

期权星球不承担任何责任

投资有风险，入市需谨慎

原文链接：https://www.qiquanji.com/post/5672.html

本站声明:网站内容来源于网络,如有侵权,请联系我们,我们将及时处理。