全市场偏弱回调 认沽隐波大幅回落
原标题：全市场偏弱回调，认沽隐波大幅回落
一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线向中轨下轨处靠拢，调整格局明显。
IF主力合约IF2004支撑位3644和3626点，阻力位3681和3699点；IH主力合约IH2004支撑位2658和2671点，阻力位2706和2698点；IC主力合约IC2004支撑位4915和4935点，阻力位5000和5025点。
今日期指或偏强震荡为主。政治局会议后央行重启逆回购并下调中标利率，标志着央行进一步加大逆周期调节力度，预计后续央行货币政策将延续“积极”。消息面来看，海外封城隔离措施进一步升级，包括总统在内的美国官员认为疫情数字将是巨大的，控制的时间也会延长，这一定程度上有助于增加居民的恐慌从而控制疫情传播。隔夜欧美股市反弹，近期欧美股市常常出现一涨一跌间隔发生的情形，导致第二天A股跟随，交易难度加大。短期来看，疫情进展以及政策对冲仍是最重要的两大驱动，继续关注。此外今日公布的PMI数据也将透露出国内进入到复工复产阶段经济走向和未来政策方向，操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。
二、ETF期权观点及策略：
周一两市低开维持低位震荡，回补上周三跳空缺口，沪指收跌0.90%，创业板大跌2.28%，北向资金净流入12.8亿。50ETF收跌0.45%，300ETF收跌0.92%。
从波动率来看，标的调整，隐波反倒回落，沪市50ETF波指收跌至32.05%，300ETF波指收跌至32.92%。沪市300ETF4月平值处认购认沽隐波同时回落，但认沽隐波跌幅较大，价差收窄，波动率微笑左端回落，期权市场谨慎情绪有所回落。
标的收跌，隐波反倒回落，尤其认沽隐波跌幅明显，说明期权市场预期标的将止跌企稳，振幅相对前期会逐步收窄。隔夜美国三大股指收盘涨幅均超3%，富时A50期货较前收盘价涨1.75%。操作上，继续持有300ETF4月3800认购/3400认沽义务仓，认购义务仓多于认沽，整体持仓保持delta偏负。
三、50ETF期权波动率及持仓：
周一50ETF期权认沽认购成交量比96.28%，期权市场情绪转为谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌持仓继续增加，但看不涨增幅较多，期权市场预期偏弱震荡。
从4月持仓变化来看，认购在3900处增仓最大，认沽在3100处增仓最大，沪市300ETF预期宽幅震荡。
从4月持仓分布来看，仍是认购在4000处持仓最大，认沽在3500处持仓最大，沪市300ETF支撑压力不变。
从波动率来看，沪市300ETF30日历史波动率微跌至31.37%，60日历史波动率走平至32.12%，仍处于近一年相对高位。标的调整，隐波反倒回落，沪市50ETF波指收跌至32.05%，300ETF波指收跌至32.92%。沪市300ETF4月平值认购隐波收涨至30.33%，认沽隐波微涨至36.26%。
四、期权成交数据：
50ETF期权周一成交1632023张，其中认购成交831477张，认沽成交800546张，认沽认购比96.28%。总持仓2407280张，认购持仓1441124张，认沽持仓966156张。认购持仓较前一日增加60981张，同比增加4.42%；认沽持仓较前一日增加22428张，同比增加2.38%。
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责任编辑：李铁民
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