期权学习第858页

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第十二篇：期权准备篇之“风险初认识”

国泰君安证券股份有限公司衍生品经纪业务部　　巴菲特说，股市成功的秘诀有三条: 第一，尽量避免风险、保住本金；第二，尽量避免风险、保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。其实不仅仅是股票，投资任何一种金融产品，投资者都需要时刻对风险保持清醒的认识。　　期权不同于投资者所熟悉的股票，也不同于期货和权证，期权买方承担有限的风险，但仍然可能损失全部权利金；期权卖方的潜在损失可能无限，这也是为什么期权投资者需要具备一定的期权知识、交易经验、资金实力以及风险承受能力等等。　　影响期权风险的因素很多，包括宏观经济、市场供求...

期权知识 2019-07-31 1068 0
第十一篇：期权准备篇之“价值与价格”

国泰君安证券股份有限公司衍生品经纪业务部　　权利金（premium），是期权合约的市场价格，也就是期权买方为了得到合约所赋予的权利，向期权卖方所支付的对价。说到权利金，就不得不提到期权的内在价值和时间价值。　　期权的内在价值　　期权的内在价值由期权合约的行权价格与标的证券市场价格的关系决定，表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或者卖出标的证券的收益部分。打个比方，如果标的证券的现价为67元，那么行权价格为65元的认购期权，其内在价值就是2元（67元-65元）。　　期权的内在价值反映的是权利金中...

期权知识 2019-07-31 1123 0
第九篇：期权类型篇之“认沽期权知多少（一）”

广发证券股份有限公司　　认沽期权，指买方有权根据约定，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以约定价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF)；而认沽期权卖方在买方要求行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。其中，买方享有卖出选择权。　　比如说，小王购买了某股票认沽期权，在合约约定的到期日，小王就拥有选择以行权价卖出该股票的权利。　　给自己的股票上份保险吧　　很多人都有买保险的经历。其实，买认沽期权，就相当于给持有的标的证券买一份保险，锁定未来卖出价格。　　假设小王为自己持有的Y公司股票买入一...

期权知识 2019-07-31 1056 0
第十篇：期权类型篇之“认沽期权知多少（二）”

广发证券股份有限公司　　上一篇中，我们讲到了认沽期权的概念，并且分析了买入和卖出认沽期权对投资者来说分别意味着什么。那么，认沽期权的买卖双方收益和风险预期是怎样的呢? 　　买入认沽期权的收益及风险预期　　●当标的证券下跌时获得收益。标的证券价格下跌越多，收益越大。　　●承担有限的损失，最多损失全部权利金支出。如果标的证券价格上涨，高于行权价格，认沽期权买方可以选择不行权，那么最大损失就是其支付的全部权利金。　　例如，投资者（投资者不持有该股票）买入某股票认沽期权，期权到期时，若股票价格下跌，则投资者可以先按...

期权知识 2019-07-31 1681 1
第八篇：期权类型篇之“认购期权知多少（二）”

广发证券股份有限公司　　上一期中，我们对认购期权有了初步认识，了解了期权买方和卖方分别具有怎样的权利和义务。那么，认购期权和融资融券中的融资买入股票有什么区别呢？买卖认购期权的收益与风险情况又是怎样的呢? 　　买入股票认购期权与融资买入股票有什么区别？　　不一样的杠杆，不一样的风险收益　　买入股票认购期权，可以用小额的权利金来撬动正股价格上扬带来的收益，具有杠杆作用。融资买入股票则是付出一定的利息向证券公司借钱，来获取股票价格上扬带来的收益，也具有杠杆作用。那么买入股票认购期权和融资买入股票是一回事吗？答案是...

期权知识 2019-07-31 1078 0
第七篇：期权类型篇之“认购期权知多少（一）”

广发证券股份有限公司　　认购期权，指买方有权利根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格（行权价）买入指定数量的标的证券(如股票或ETF)；而认购期权的卖方在买方要求被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。　　认购期权就像买房（期房）合同　　相信很多人都有过买房经历。其实，买房（期房）合同就很像认购期权合约。在此，我们不妨举个例子。　　假定小李夫妇看中了一套在建的房子，开发商让小李签订一份购房（期房）合同，合同上约定明年6月30日房子建好交付，房价100万元。为了保证这份合同的效力，...

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第六篇：期权海外篇之“境外市场的蓬勃发展”

尚正　　交易所内交易的股票期权（包括个股和ETF期权）作为最早上市的标准化股权衍生产品，与场外市场相比，有着规范的交易规则和监管制度，在诞生以来的40年内，取得了蓬勃的发展。在境外，股票期权作为一种基础金融衍生工具已经为投资者普遍接受，并被广泛地应用于风险管理和投资管理等诸多领域。　　美国期权市场发展成熟，种类丰富　　在美国，1973年芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange,简称CBOE）的成立，标志着标准化期权交易时代的开始。成立之初，CBOE期权推出了16只标的股票...

期权知识 2019-07-31 1190 0
第四篇：期权基础篇之“认识期权的价值”

上海申银万国证券研究所有限公司金融工程部　　期权为什么具有价值　　不难理解，期权赋予了持有人在约定时间以约定价格买入或卖出标的物的权利，使持有人可能通过行权获得一定的期待收益。因此，持有人需要支付一定的金额来获得这种权利。　　具体而言，期权的价值可以从两个角度来理解：内在价值和时间价值。　　内在价值表示为期权持有人可以在约定时间按照比现有市场价格更优的价格买入或者卖出标的证券，只能为正数或者为零。相应地，只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。　　期权的时间价值则表示在期权剩余有...

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第五篇：期权海外篇之“期权的起源”

尚正　　期权作为金融衍生品工具，有着多年的发展历史。今天，期权尤其是场内期权已被越来越多的投资者熟知并运用。那么期权在历史上是如何发展而来的呢？　　期权历史久远——从《圣经•创世纪》到“郁金香期权” 　　有关期权交易的最早记载是《圣经•创世纪》中关于合同制的协议。大约在公元前1700年，雅克布为同拉班的女儿瑞切尔结婚，而签订了同意为拉班工作七年的协议，以获得与瑞切尔结婚的许可。在这里，雅克布7年劳作的报酬就是“权利金”，以此换来结婚的“权利”，而非义务。　　公元前7世纪，亚里士多德的著作《政治学》中提到了古希...

期权知识 2019-07-31 1193 0
第二篇：期权基础篇之“期权的分类”

上海申银万国证券研究所有限公司金融工程部　　提到期权，大家可能常常听到认购期权、欧式期权、虚值期权等各种叫法，认为很复杂，其实这些只是对期权的不同分类。　　从期权买方的权利内容来看，期权可以分为认购期权（call options）和认沽期权（put options）。　　认购期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，将有权在期权合约规定的时间内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时间内，应期权买方的要求，以期权...

期权知识 2019-07-31 1239 0